Un grupo de usuarios de Reddit ha estado recibiendo mucha atención últimamente por organizarse y resistir a los fondos de cobertura corporativos. Para aquellos que no han seguido la historia, aquí tienes la versión simplificada:
Este paseo va a tener algunos giros y vueltas.
Los inversores institucionales vieron la oportunidad de obtener ganancias de empresas como GameStop, que habían estado luchando durante la pandemia. A través de un proceso llamado venta en corto, los fondos de cobertura pueden ganar dinero apostando en contra del éxito de una empresa. Un operador de acciones que participa en la venta en corto quiere que el precio baje. Así es como gana dinero en la transacción. Si el precio sube, pierde.
El problema para los inversores institucionales comenzó cuando algunos inversores aficionados (a veces llamados inversores minoristas) en Reddit vieron la oportunidad de un “short squeeze”. Utilizando Internet y redes sociales con fines cooperativos, los
usuarios de Reddit elevaron el precio de las acciones de GameStop hasta las nubes. Esto causó problemas para los vendedores en corto a medida que más personas compraban acciones, algunos de los vendedores en corto se veían obligados a comprar acciones para protegerse contra más pérdidas. Esto creó una especie de efecto dominó a medida que más y más personas compraban, impulsando constantemente el precio al alza.Con el paso de los días, quedó claro que el efecto dominó estaba en una montaña rusa. El precio de las acciones de GameStop subió desde aproximadamente $17 a principios de enero hasta $483 a finales de mes. Una semana después, había vuelto a $50.
Se ha hablado mucho en los medios de comunicación sobre el papel desempeñado por los fondos de cobertura o sitios de negociación como Robinhood. Pero, ¿qué pasa con los usuarios de Reddit que coordinaron abiertamente para aumentar el precio de las acciones de GameStop? ¿Podrían enfrentar cargos por manipulación del mercado?
Según informes, los investigadores federales están examinando esa misma pregunta. Personas en el subreddit Wall Street Bets instaron a otros a comprar acciones y mantenerlas. ¿Fue esto ilegítimo? Debido a su popularidad entre los inversores aficionados, Robinhood ha recibido citaciones relacionadas con la oleada de actividad comercial. El Departamento de Justicia de EE. UU., la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías y la Comisión de Valores y Bolsa están investigando.
Para sustentar el caso de manipulación del mercado, los investigadores deberían demostrar que los usuarios de Reddit utilizaron foros en línea para difundir información incorrecta y elevar las acciones a un precio artificialmente inflado. También sería útil si se pudiera identificar a “algunos individuos clave” detrás del repentino aumento en el valor de las acciones en lugar de una “legión de operadores individuales alcistas”.
El Código de EE. UU. protege contra dispositivos manipuladores y engañosos al tratar con los mercados. Sin embargo, no protege contra el entusiasmo. Según el exjefe de la Oficina de Cumplimiento en Internet de la SEC, a menos que haya algún tipo de engaño o falsificación, no es ilegal “generar entusiasmo sobre una inversión”.